nieuws

De Chinese export van polypropyleen (PP) bedroeg in 2020 slechts 424.746 ton, wat zeker geen reden tot ongerustheid is onder de grote exporteurs in Azië en het Midden-Oosten.Maar zoals de onderstaande grafiek laat zien, trad China in 2021 toe tot de topexporteurs, waarbij de export steeg naar 1,4 miljoen ton.

Vanaf 2020 was de Chinese export slechts vergelijkbaar met die van Japan en India.Maar in 2021 exporteerde China meer dan zelfs de Verenigde Arabische Emiraten, dat een voorsprong heeft op het gebied van grondstoffen.

Niemand hoeft verrast te zijn, aangezien het traject sinds 2014 duidelijk is dankzij een grote beleidswijziging.Dat jaar besloot het land zijn algehele zelfvoorziening op het gebied van chemicaliën en polymeren te vergroten.

Bezorgd dat een verandering in de investeringsfocus voor overzeese verkopen en verschuivingen in de geopolitiek zouden kunnen leiden tot een onzeker importaanbod, is Peking bezorgd dat China aan de middeninkomensval moet ontsnappen door industrieën met een hogere waarde te ontwikkelen.

Voor sommige producten wordt gedacht dat China zou kunnen evolueren van een grote netto-importeur naar een netto-exporteur, waardoor de exportopbrengsten zouden kunnen toenemen.Met gezuiverde tereftaalzuur (PTA) en polyethyleentereftalaat (PET) harsen gebeurde dit al snel.

PP lijkt de voor de hand liggende kandidaat te zijn voor uiteindelijke volledige zelfvoorziening, meer nog dan polyethyleen (PE), omdat je propyleengrondstof op verschillende kostenconcurrerende manieren kunt maken, terwijl je om ethyleen te maken miljarden dollars moet uitgeven aan het bouwen van stoomkraken. eenheden.

De op jaarbasis berekende PP-exportgegevens van China Customs voor januari-mei 2022 (gedeeld door 5 en vermenigvuldigd met 12) suggereren dat de Chinese export over het hele jaar zou kunnen stijgen tot 1,7 miljoen in 2022. Omdat er dit jaar geen capaciteitsuitbreiding gepland is voor Singapore, zou China uiteindelijk de uitdaging kunnen aangaan het land als de derde grootste exporteur in Azië en het Midden-Oosten.

Misschien zou de Chinese export voor 2022 zelfs hoger kunnen zijn dan 1,7 miljoen ton, aangezien de export steeg van 143.390 ton naar 218.410 ton in maart en april 2022. De export daalde echter lichtjes naar 211.809 ton in mei vergeleken met april – terwijl in 2021 piekte de export in april, maar daalde vervolgens gedurende het grootste deel van de rest van het jaar.

Dit jaar kan dit echter anders zijn, aangezien de lokale vraag in mei zeer zwak bleef, zoals blijkt uit de bijgewerkte grafiek hieronder.Waarschijnlijk zullen we de rest van 2022 een aanhoudende groei van de export op maandbasis zien. Ik zal uitleggen waarom.

Van januari 2022 tot maart 2022 lijkt de Chinese consumptie, opnieuw op jaarbasis (gedeeld door 3 en vermenigvuldigd met 12), het hele jaar met 4 procent te groeien.Toen lieten de gegevens in januari-april een vlakke groei zien, en nu laten ze een daling van 1% zien in januari-mei.

Zoals altijd geeft de bovenstaande grafiek u drie scenario’s voor de vraag over het hele jaar in 2022.

Scenario 1 is de beste uitkomst van een groei van 2%

Scenario 2 (gebaseerd op gegevens van januari-mei) is negatief 1%

Scenario 3 is min 4%.

Zoals ik in mijn post van 22 juni besprak, zal wat ons zal helpen begrijpen wat er werkelijk in de economie gebeurt, wat er daarna gebeurt in het prijsverschil tussen polypropyleen (PP) en polyethyleen (PE) op nafta in China.

Tot de week die eindigde op 17 juni van dit jaar bleven de PP- en PE-spreads dicht bij hun laagste niveau sinds we in november 2002 begonnen met onze prijsherziening. De spread tussen de kosten van chemicaliën en polymeren en grondstoffen is lange tijd een van de beste maatstaven geweest kracht in welke branche dan ook.

De macro-economische gegevens van China zijn uiterst gemengd.Veel hangt af van de vraag of China zijn strikte lockdown-maatregelen kan blijven versoepelen en zijn aanpak om nieuwe varianten van het virus te elimineren.

Als de economie verslechtert, mag u er niet vanuit gaan dat de start van de PP op het lage niveau zal blijven dat we van januari tot en met mei hebben gezien.Uit onze inschatting van de lokale productie blijkt dat de totale productie in 2022 slechts 78 procent bedraagt, vergeleken met onze schatting van 82 procent voor dit jaar.

Chinese fabrieken hebben de rente verlaagd in een poging om de zwakke marges bij Noordoost-Aziatische PP-producenten op basis van dehydrogenering van nafta en propaan om te keren, met tot nu toe weinig succes.Mogelijk zal een deel van de 4,7 miljoen ton aan nieuwe PP-capaciteit die dit jaar in gebruik wordt genomen, vertraging oplopen.

Maar een zwakkere yuan ten opzichte van de dollar zou een grotere export kunnen stimuleren door de bedrijfstarieven te verhogen en op tijd nieuwe fabrieken te openen.Het is ook de moeite waard om op te merken dat een groot deel van China's nieuwe capaciteit op wereldschaal 'state of the art' is, waardoor toegang tot concurrerend geprijsde grondstoffen mogelijk wordt gemaakt.

Let op de yuan ten opzichte van de dollar, die in 2022 tot nu toe is gedaald. Let op het verschil tussen de Chinese en buitenlandse PP-prijzen, aangezien het verschil de rest van het jaar een andere grote motor zal zijn voor de Chinese exporthandel.